封面新闻记者 孟梅

1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，宣布子公司及New 与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。公告显示，阿里巴巴将持续聚焦核心业务，提升股东回报。

2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，2020年进一步增持后，高鑫零售成为阿里巴巴集团的并表子公司。

2024年10月，高鑫零售发布公告，向市场告知有买家有意收购。

2025年1月1日晚，交易最终敲定，根据公告，德弘资本将以整体最高1.75港元/股（包括1.55港元/股的现金及0.2港元/股的利息），收购阿里全资子公司吉鑫和淘宝中国所持7,027,297,350股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约73.66%），及New 所持480,369,231股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约5.04%），阿里巴巴子公司及New 将收取的最高金额约为131.38亿港元。

根据高鑫零售最新发布的财年中期业绩，半年营收347.08亿元，净利润1.86亿元，实现扭亏为盈。截至2024年9月30日，高鑫零售集团员工人数为85778人。

跟上次售卖银泰百货不一样，此番消息一出，市场反应一边倒地压向高鑫零售，股价开盘即大幅下跌，跌幅达到14.92%。但阿里巴巴的股票则小跌1.33%。

2023年9月，阿里巴巴集团确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并表示将围绕这两大重心进行业务梳理，重塑业务的战略优先级。

战略发布之后，阿里巴巴开始有序退出非核心资产，战略聚焦核心业务的发展信号更加清晰。12月17日，阿里巴巴与雅戈尔集团达成交易，将所持全部银泰股权，以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售。

‌尽管在收购之后，阿里巴巴在高鑫零售上进行了一系列数字化转型和经营策略调整，但未能有效扭转业绩下滑的趋势。高鑫零售面临线上业务冲击、客流销售下滑、成本高企等问题，导致其难以实现盈利‌。由此不难看出，此番阿里巴巴出售高鑫零售股权的决策是基于其战略调整和财务考虑。‌

通过出售高鑫零售股权，阿里巴巴不仅能够集中资源在这些长期发展方向上，提升用户体验和产品迭代‌。同时，出售高鑫零售股权可以为阿里巴巴回笼大量现金，有助于公司在宏观经济形势复杂的背景下保持财务健康。

此外，尽管阿里巴巴在高鑫零售上的投资未能带来预期回报，但通过出售股权，公司可以减少亏损并提升股东回报‌。

2024年并购市场环境的变化也对阿里巴巴的决策产生了影响。IPO窗口收窄，VC/PE退出端下降，并购成为热门关键词。阿里巴巴选择在这个时机出售高鑫零售股权，就是为了利用市场趋势，实现资产价值的最大化。

当然，这不会是去年以来阿里战略聚焦的最后一步，阿里管理层肯定还在对手头剩余的非核心资产进行更加深入的评估。

很显然，阿里巴巴已经誓将“聚焦”进行到底，当年扩张得有多厉害，当下收缩就会有多猛烈。对于未来的阿里巴巴来说——回归“小而美”，盈利才是硬道理，贪大求全已成为过去时。